青海华鼎：机床职业景气旺盛带动公司改进出产结构

  机床产品，又可细分为重型卧式车床和卧式加工中心：重型卧式车床由青海华鼎重型机床有限责任公司出产，下业为重型机械、冶金机械、矿山机械和铁路设备等。公司重型卧式车床的国内市占率已达70%，在铁路设备方面的国内市占率已达85%，国内企业除星火机床出产中小型卧车外，并无其它公司呈现十分显着与公司的同业竞赛；卧式加工中心首要由青海一机数字控制机床有限责任公司出产，下流十分广泛。两类机床下流需求均十分旺盛，订单已排至2008年末到2009年头。现在公司机床制作事务呈现显着产能瓶颈，公司方案经过定向增发分别向重型卧式车床和高精数控机床方向投入1.2亿元和0.8亿元进行技术改造并扩大产能，估量产能将在08和09年逐渐放出；

  该产品由青海华鼎齿轮箱有限责任公司出产，下流首要为工程机械、煤炭机械和军工。公司齿轮箱的优势产品为液力换档变速箱，占该类产品国内市场50%的比例，并且是被军方指定的仅有定点配套出产厂商。经过技改扩产后，估量2007-2009年出售的收益将有望提升至6838万元、9752万元和13912万元；

  青海系资源大省，开发石油等资源职业专用机械产品可拉近与用户的地舆间隔，下降运输成本，也充沛的利用了公司部分超龄执役导致精度下降的重型加工设备。该产品自2006年开端运营，系公司新的赢利增长点，经过定向增发，公司将向该产品出资1.20亿元，07-09年出售的收益估量可到达4786万元、1.03亿元和1.54亿元；

  以现在公司总股本18685万股核算，咱们猜测公司2007-2009年的EPS 为0.20元、0.31元和0.52元，依照机床职业09年30倍市盈率预算，公司的合理股价为15.00-16.00元，给予“增持”评级。以上猜测建立在企业首要依托现在青海出产基地组织出产的前提下，若公司日后出产基地向滨海扩展，则产能扩大将超越现在咱们所估量的水平。