和讯SGI公司浙海德曼2021年度净利润逾七千万创历年最佳业绩亮眼评分却差强人意股价创下历史新低

  据和讯SGI指数最新评分，浙海德曼2021年四季度仅获得59分，表现较差，全年评分亦逊于上年。

  浙海德曼是一家专门干数控车床研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于高精密数控车床的核心制造和技术突破。公司产品大致上可以分为高端数控车床、自动化生产线和普及型数控车床，应用于汽车制造、工程机械、通用设备、军事工业等行业和领域。

  4月26日晚间披露2021年年报，报告数据显示，2021年公司实现营业收入5.4亿元，同比增长31.73%，实现净利润7300.67万元，同比增长37.17%。浙海德曼总资产为12.24亿元，比本报告期初增长22.62%；基本每股盈利为1.32元，上年同期为1.21元。

  对于业绩大幅度增长，年报给出的原因为：报告期内，高端机床下游市场需求旺盛，公司充分的发挥品质、品牌及服务优势，市场开拓取得了重大突破，新增了一批有一定的影响力的战略客户，销售渠道加强完善，高端机床出售的收益明显地增长；同时，公司继续加大研发投入，产品结构持续优化，核心竞争力不断的提高，替代进口能力逐渐增强；公司实行精细化管理，生产效率逐步提升，高端数控车床产能持续增加；此外闲置资金管理等方面也为公司效益增长产生了积极影响，公司纯收入能力进一步增强。

  数据显示，2017年-2021年，浙海德曼的营业收入分别是3.33亿元、4.27亿元、3.8亿元和4.1亿元、5.34亿元；净利润分别为3662.86万、5766.26万元、4559.82万元、5323.47万元、7300.67万元，总体业绩向上，今年业绩表现达到近年最佳水平。

  虽然浙海德曼营收数据亮眼，但加权净资产收益率仍处于持续下滑状态，2021年底仅为9.28，成为公司的SGI评分下跌的主要因素。

  2021年度，公司研发费用为3246.06万元，研发费用占据营业收入的比重达到6%，较上年同期增长了36.08%。

  目前，公司自主开发的主轴部件（电主轴）、伺服刀塔部件、伺服尾座部件三大核心部件达到了国内领先、国际领先水平，有效提升了公司数控车床的技术水平和竞争力。公司表示，将进一步加大产品结构调整力度，向高端数字控制机床系列倾斜优势资源，不断的提高高端数字控制机床的影响力。

  公司董事高兆春在一次接受媒体采访时讲到，以往，普通数控机床一直是公司的业绩的大多数来自，每年都能维持在2亿元左右。自2012年以来，通过不断的产品结构升级，高端数字控制机床的销售取得了迅速增加。到目前，高端数字控制机床的业绩贡献已经占到八成左右。

  据年报披露数据，高端数字控制机床2021年营收2.89亿元，较上年增长51.60%，营收占比达53.52%。2021年普及型订单与2020年相比基本持平，高端数控车床订单增长贡献率接近100%。

  由于市场需求旺盛，采购供货周期加长，为满足订单交期，公司加大了库存备货。据2021年报数据，截至2021年12月31日，浙海德曼公司财务报表所示存货账面余额为人民币30,230.48万元，跌价准备为人民币66.48万元，账面价值为人民币30,164.00万元，占资产总额比例24.65%。

  年报中披露，公司存货账面价值较大，存货在公司流动资产中占比较高，公司存货中原材料、在产品和库存商品比重较大。主要系公司原材料批量采购，产品生产环节多和生产周期较长，原材料和产品类别较多，材料成本比重大，按订单装配式生产，以及为满足交货及时性进行成品标准机备库的生产经营模式等因素所影响。倘若未来下游客户经营状况出现重大不利变化，则可能会产生存货滞压的情况，产生更多的存货跌价损失，进而影响企业的经营业绩。

  目前，国内机床行业竞争结构，呈现“高端失守、中端争夺、低端内战”局面。2021年8月，国务院国资委强调，要把科学技术创新摆在更突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关。会议中将工业母机直接放到首位，排序甚至在高端芯片、新材料和新能源汽车之前，足以体现其主体地位。当下，我国正处于加快产业转变发展方式与经济转型的关键时期，在国内需求与智能装备技术水平提升的双重动力下，我国高档数字控制机床将进入迅速增加期。

  据中国机械工业联合会发布的信息数据显示，2021年我国机械工业经济运行稳定恢复，机械工业增加值同比增长10%。同时，2021年机械工业进出口总额首次突破1万亿美元，创历史新高。

  其中，我国的“工业母机”行业规模已达到了超千亿人民币级别。2020年受疫情影响，中国数字控制机床产业规模达2473亿元。中商产业研究院数据预测2021年“工业母机”产业规模将创新高，预计将达3576亿元，同比增长44.61%。机床高端化趋势长期不变，数字控制机床空间广阔。

  浙海德曼也在年报中提到，2021年机床工具行业延续2020年下半年以来恢复性增长态势，市场需求持续改善，进出口大幅度增长。机床工具行业运行继续保持向好趋势。但全年总体呈现前高后低，增速逐月回落，运行压力逐步显现。

  浙海德曼于2020年9月16日上市，发行价33.13元，当日开盘价58.00元，在短暂的上涨后进入区间震荡。2021年8月，受“工业母机”概念利好影响，股价跳升创出84.50元的历史高位，但经历短暂风光后迅速回归跌势。截至4月27日收盘，浙海德曼报32.26元，盘间曾创下历史新低30.30元。