海天精工：2024年上半年净利润294亿元 同比下降866%

  （601882）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入16.79亿元，同比下降0.97%；归母净利润2.94亿元，同比下降8.66%；扣非净利润2.58亿元，同比下降3.72%；经营活动产生的现金流量净额为1.84亿元，同比下降11.36%；报告期内，

  以8月29日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为17.63倍，市净率（LF）约为4.16倍，市销率（TTM）约为3.1倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.22亿元，同比增长1.13%，环比增长21.94%；归母净利润1.63亿元，同比下降12.29%，环比增长25.03%；扣非净利润1.51亿元，同比下降3.24%，环比增长40.80%。

  资料显示，公司自成立以来致力于高端数控金属切削机床的研发、生产和销售，基本的产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控立式加工中心、数控车床等。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，机床出售的收益16.43亿元，占据营业收入的97.84%。

  2024年上半年，公司毛利率为28.36%，同比上升0.41个百分点；净利率为17.49%，较上年同期下降1.47个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.28%，同比上升1.07个百分点，环比下降0.19个百分点；净利率为17.68%，较上年同期下降2.71个百分点，较上一季度上升0.43个百分点。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是12.16%，较上年同期下降2.80个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为12.06%，较上年同期下降3.26个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.84亿元，同比下降11.36%；筹资活动现金流净额-1.42亿元，同比增加4698.00万元；投资活动现金流净额1.11亿元，上年同期为4765.91万元。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.74亿元，相比上年同期增长4.55%。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为105.43%，净现比为62.80%。

  营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业1/19）；固定资产周转率为3.63次，上年同期为3.37次（2023年上半年行业平均值为1.58次，公司位居同行业1/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是4.77次、0.77次。

  2024年上半年，公司期间费用为1.74亿元，较上年同期增加2742.23万元；期间费用率为10.37%，较上年同期上升1.71个百分点。其中，销售费用同比增长8.06%，管理费用同比下降2.93%，研发费用同比增长24.93%，财务费用由去年同期的-1098.60万元变为-555.03万元。

  资料显示，销售费用的变动主要因为公司本期差旅费、海外销售服务费增加；管理费用的变动主要因为公司本期管理人员薪酬减少；财务费用的变动主要因为公司本期汇率变动导致汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为公司本期研发人员薪酬和研发材料增加。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少78.80%，占公司总资产比重下降5.56个百分点；货币资金较上年末增加28.72%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；在建工程较上年末增加102.53%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；预付款项较上年末增加839.15%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少15.19%，占公司总资产比重下降3.14个百分点；应当支付的票据较上年末增加18.73%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；其他流动负债较上年末减少23.34%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；应付职员薪酬较上年末减少24.18%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.66亿元，占净资产的63.46%，较上年末减少468.1万元。其中，存货跌价准备为6930.02万元，计提比例为4.24%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.28%，相比上年末下降2.63个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末基本持平。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为宁波海天股份有限公司，占比38.69%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通产品-005L-CT001沪、股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪持股有所上升，平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.87万户，较一季度末下降了839户，降幅4.29%；户均持有股市值由一季度末的71.80万元下降至63.91万元，降幅为10.99%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。